投資心理與迷障
市場一般投資人極容易犯下心理錯誤有兩個：
第一、為自己沒有把握但心理充滿渴望的行為想盡辦法找藉口，最好的方法就是尋求普羅大眾的共同認同。但是大部分群體反應下的投資行為大半多以悲劇收場。
第二、對難以理解的事物，輕易相信市場上有聚光燈的有心人士之說辭，只因想急切解開心中埋藏已久的疑惑。
當一群人聚在一起時，大部分時間已變成情緒性動物，很難有獨立思考的空間與勇氣；因此，在投資市場中，你可以請眾人收集資訊、分析資料，但是真正要做出投資決策的人卻非你莫屬，別人無法代勞。
不當完美主義者，「完美主義的個性會迫使他要求自己要在「正確」的時機下買進「正確」的股票，害怕「做錯事」的心態，使他不敢輕舉妄動。」完美主義者時常為小枝小節所困擾，以致忽略了全貌。堅持要以「正確」的價格來買股票，以致錯失在大多頭市場贏的機會。在股票市場中永遠沒有「絕對合理」的價格或時機，而是講求「相對合理」，兩者的落差要用耐心及勇氣來拉近。在股票市場中，我追求的是多勝少負，而不是每場絕對的勝局，享有絕對勝局的人，人世間少有。因此，你應該選擇一個合理且自己較熟悉、專業的方法(基本分析/或是技術分析)，不斷地鑽研與學習，讓專業思考變成一種習慣，自己便不會再應該做決策的時候，瞻前顧後，像完美主義者一樣，錯失了良機。
決定買進股票前，經過合理且嚴謹評估後，便依照評定價格作為「買進、賣出」或是「等待」三種的投資策略之參考依據，除非公司評價參數或投資環境明顯變動，否則，沒有必要日日調整，也沒有必要時時關心市場繁多的消息面變化，投資策略並不必因為持有成本是否高於市場而有停損的問題。當公司營運出現很大的落差時，選擇賣出時機並不因成本與市價距離多少而有關聯性。
我個人為避免給自己帶來太大且沒有必要地的投資憂慮，因此，除了在買進大量股票前一定遵照個人投資紀律流程之外，另一方面，一定要衡量自己的財務能力到何處？不意讓自己與市場其他競爭者立於心理競賽的不對稱地位，因此，我不做融資、融劵的信用交易。因為沒有人可以永遠將股票買在最低點，應該永遠關心買進它的理由，尤其是公司營運有無出現變化，而不是去看短線股價的上下細微變動。
市場的資訊多到數都數不完，有些是事實、有些是有心人捏造或是故意吹捧出來的，有些是及時的；有些則是落後消息。最重要的是，投資人一定要訓練自己有解讀資訊的能力。學會快速過濾資訊內涵，並形成投資決策參考的能力將攸關投資成敗。
你的好球帶在哪裡
在股市戰場上，對個人戶而言，我們都沒有外資法人的財力，也沒有投信法人的產業人脈布局。我們應該用冷靜靈活的頭腦去分析，並願意用超越一般人的耐心等待，便能在最適當時機全力出擊。巴菲特挑選好股票的評斷標準有三個：(1)公司獲利高、(2)管理者以股東權益為決策考量 、(3)目前股價偏低。對於好產業的定義，大家各有定見，有人說是科技股、有人說一定是獨占或是寡佔事業，但其實萬變不離其宗，要會賺錢就是好產業！巴菲特在挑選好產業，是會避開產業景氣或是生命週期的成長高原期或衰退期，並且選擇他們懂的產業。華倫‧巴菲特：「想要一輩子都能投資成功，並不需要天才的智商、非凡的商業眼光或是內線情報，真正需要的是，有健全的知識架構供你做決策，同時要有避免讓你的情緒破壞這個架構的能力。」真正不靠騙術及操弄市場資訊影響短期多空力量，而長期得到超額報酬者，必定在內心深處已建立牢不可破的信仰；而信仰的養成，必須從長期經驗累積正向的省思回饋及不斷地向其他超高手學習，方能做到處暗夜而心不驚、居華室高堂而意不亂之境界。
我們要從股市賺到比大股東更多的報酬，唯一可能的方法就是站在大股東或經營者的立場去做思考。很多人會以買進股票的成本去決定進出時機點，並稱之為停利與停損。但是我個人覺得這是一種沒有道理的投資行為，決定要買進或賣出股票的最大理由，應該是公司最新營運狀況、營運數字及產業變化。對於營運不佳的公司，不要有過多眷戀，以降低擴大虧損的可能；而營運持續好轉的公司，則應持續追蹤，甚至加碼買進。彼得.林區：「我喜歡買連猴子都可以經營的公司，因為有一天這些公司搞不好真的會由猴子來經營。」很多投資人常常以為自己不清楚或是難懂的行業才是所謂高科技產業。股票市場中也充滿半吊子的分析師，總喜歡大談產業願景，鼓勵一般投資人有高度幻想。但是對於外部投資人來說，應講求實際，關心企業目前及未來的獲利及賺取現金的能力，才是最重要關心的重點。永遠記得，公司越透明、越能持續賺到現金的公司，才是好的投資標的。反之，故弄神秘、與市場有心人士牽涉或是密集上版面的公司，最好是敬而遠之。
彼得林區將股票分成六大類型：緩慢成長股、穩健成長股、快速成長股、景氣循環股、資產股以及轉機股，投資人在選擇買進股票時，就應該清楚分辨自己所投資的公司屬於何種類型，並擬定妥當的投資策略。對不同投資類型的股票，應有不同的投資思考邏輯。如彼得.林區買穩定成長股的方式,是等到上漲30%至50%就獲利了結，然後再運用同樣的方式，尋找市場上尚未反映其價值的類似股票。彼得林區也說投資穩定成長股(每年盈餘成長約10%-12%左右)，慎選買進的時機和價位，也是可以讓你大賺一筆。購買穩定成長股，要靠勤奮不懈收集跟分析資訊，配合無比的耐心。一方面等待買進的價位出現，另一方面，在買進之後，更應該要不斷的追蹤其最新營運數字。只要其營運基本面並無實際變化，你的投資策略並不應該隨著外界資訊而任意變動，做出無益處、頻繁的買賣動作。
當你決定擁有某一企業公司的股票時，其未來營運變與你自身的損益產生密不可分的關係，因此，我們唯有透過安全、嚴謹的詳細解析後，並耐心的等待配合股價是否進入相對便宜的價位後，才能決定是否進行買進動作。在股市中，你不會因為錯失了若干檔股價上漲的股票而有任何損失；但是，卻可能因為買際因檔股價大跌的股票讓你的資產大幅縮水，提前從投資市場賽局中出局。不必在意別人嘴上的肥肉是否真的比自己的香，也不必急於短期買進一檔未經詳細解析的個股：更不用為了想要搜尋市場所有可能成為主流的股票而耗盡心思。重要的是，你自己手上已買進的股票，你是否真的了解他？
投資人在進入金融市場後，真正主導其投資決策思考的重心，往往不是投資標的創造盈餘的能力，或是其與股價高低的關係；反之，市場的氣氛才是促使他們買賣的原動力。對於一般投資人而言，如果你夠精明，其實是可以從股票買賣投資中賺到比內部經營者更高的報酬。因為，短期股價長年不斷波動，會沿著公司處造盈餘能力推估出的價值線上下波動前進，你不必在意是否能準確算出企業股價(因為它並不真正精確存在)，只要合理估算出相對位置，就足以讓你踏上致富之路。只是踏上致富之路，並非人人都可以一路順遂，因為，在投資市場中，不計意短期毀譽及承受外在環境高度的不認同感者，必定要承受內心極度的煎熬，唯有忍受並體會孤獨冷絕的心境，才能從絕地裡脫穎而出，享受財富喜樂。麥克勞爾：「成功的投資所需要的，只是分析今天的事實的普通常識，以及，執行你的信念的勇氣。」
麥克.喜偉：「做出正確投資決策的重要原則，(1)擬出以績優股為主的投資組合，然後養成從財經新聞中追蹤這些公司情報的方法、(2)盡量不要根據新聞報導買進賣出，關係良好的投資人在新聞見報之前早已行動。(3)永遠做長線，散戶做長線比較佔優勢。」股票投資就像農夫種田一樣，要勤於灌溉與施肥，對於手中股票的公司最新營運及產業變化，應該養成時時關心的習慣，並勤於收集基本面數據，讓數據(數字)告訴我們公司最新可能狀況。而不是每天隨市場媒體資訊起舞。我一向認為所謂長線或短線，並非決定於時間，而是市場價格出現在某種相對高檔或低檔的頻率或次數多寡。投資人無論時間長短，因為買進或賣出價格，在很短時間內可以很快、高頻率的出現，便要提高交易次數，交易越頻繁，便屬短線投資者；而市場價格出現頻率越低，投資人便越可能要花更多的時間去等待市場相對合理買進的價格，這就是長期投資。長期投資者，因為交易成本較低，其資本利得及來自公司盈餘分配的收益往往可以拉大。
※投資心法語錄
●你注意到的是風聲還是樹影？對個別投資標的的投資危機，並非來自外在環境(例如影響短期的市場交易氣氛的突發事件)，真正投資風險而是來自投資標的本本身(例如營運的變化、或產業枯榮趨勢的轉變)。聰明投資人應該緊盯公司最新的營運狀況，並理性分析，而不是讓市場氣氛盤踞影響心情。
●你對股市末梢神經是否特別敏感到令人不安？何時該賣股票與自己的買進成本一點關係也沒有，而是公司最新的營運狀況與股價對稱是否合理。
●你常對自己自白嗎？需要誠實客觀的面對公司最新營運狀況及市場產業面，數字也許無法完整描繪出未來，但是它卻是客觀存在的事實。我們在做投資決策之前，要誠實面對公司的營運數字，而不是去想自己主觀的預期是什麼？更不應該聽媒體分析師又說了甚麼？
●追高殺低的心理成因。要透過理性思考、嚴謹的思考訓練，並建立高度紀律的投資信仰，可以幫助投資人，在多空轉折之際或接近之際，穿透心理作用之投資陷阱。
●你是否喜歡崇拜名人且長期滿懷希望？名人的言論往往沒有客觀的依據，對理性投資一點幫助也沒有。
●你因滿懷希望而全程參與股票的下跌過程？打破套牢後所產生的過度希望現象的第一個反省動作，先問問自己，若自己從未買過此檔股票，是否願意現在就買進他？如果答案是否定的，那你已經犯了過度希望的投資心理陷阱了。手中已交套牢的股票，滿心期待著有朝一日，它的股價再度回升，而不願意客觀評估事實情況，此乃股票投資的大忌。
●股票一樣良藥苦口嗎？在股票市場行情混沌不明時，我們總愛聽別人的意見，如果提供意見的是專家或名嘴，那更是在好不過了。在股票市場，聽到與自己看法相違背的言論時，容易產生抗拒心理，至於立場是否客觀，早就不是重點了。
●主流主流我愛你！在股票市場中，我們應該誠實告訴自己，在股票的買賣價格上，應盡力去追求相對的高低點，而不是絕對的高低點。
●你是逆市場趨勢還是逆市場氣氛？有種逆市場操作，其實是極為危險的作法，因為當市場趨勢正式形成時，他可能會持續一段時間。因此，我們應該觀察的是市場氣氛，選擇在市場氣氛過熱時，採取「反市場操作」，而不是在市場趨勢形成時，逆勢而為。
●你讓又肥又美的大紅蟳跑了嗎？很多投資人在市場，縱使買到深具股價上漲潛力的股票，而其股價也確實展現驚人的漲勢，但是，對很多投資人而言，會害怕美好的事物消失，便以買進成本對照股價漲幅，來決定是否要賣出上漲的股票。這其實是相當可笑又愚蠢的。真正決定是否要賣出股票的最重要理由，是股價與公司最新營運變化之相對合理系，公司最新營運數字之重要性遠大於公司股價短期的波動。
●我寧可當關起門的醫生。我不喜歡親朋好友來問明牌，因為，當你買進一家公司股票，就應該隨時緊盯其最新的營運變化。然而，很多人只知跟單而不知基本的理由，贏錢時沒有稱讚，賠錢時各種抱怨，這種吃力不討好的事我可不幹。
●在股市裡，我不喜歡吃加料的加工品。股票市場資訊多到想看都看不完，但是真正值得拿來做投資決策參考的訊息，沒有想像中的多。
●我真的靠天吃飯。以前剛全職交易時，常會自我計算，每年的投資績效一定要達到多少回報率，但是，後來漸漸體悟出，報酬是種種以前的因，才結成的果。市場是多變的，無法要求市場一定給我多少報酬，我只能自問，該做的投資決策前的準備功夫是否已經做足？今年或未來會有多少報酬只有天知道啊
●你也愛融資嗎？我不融資的三個理由，第一是，高資金成本會讓我找不到足以貼補成本的股票，第二是，在股票市場裡給自己添加過重的心理壓力，是一種極不理性的舉動。第三是，我不會作響從股票市場短期致富的黃樑大夢。
●你還在等股票的最高點或最低點嗎？股票的最高點或最低點通常是事後才真正浮現的，我對股市的態度是等他如何變化，而不是去猜測他會如何變化，甚至以為自己可以掌握股票的變化。
●我不會去猜股市裡到底有多少瘋子。在投資市場氣氛所激發出的貪婪性資金買盤未完全用罄之前，請不要武斷地猜測股價的多空轉折點。你可以說股價已經很貴了，但是不能就此認定，股票價格一定不會再繼續上漲。此時，你可以賣股或是觀望市場變化，但是千萬不要隨便融資放空。
●你養成自然思考的習慣了嗎？養成投資思考，並在疑問產生後，即刻想辦法找到較佳的答案。對大環境或是個股公司都是如此。
●你看到幾棵樹或是一片林？在市場的最大主導者是公司的內部人及實際營運數字，只有按照公司營運數字，並站在內部經營者角度思考的投資人才，才能跳脫見樹不是林，淪為市場輸家的命運。散戶或一般投資人常常是市場資訊的跟隨者，不知道是市場終將何往。
●你有解毒的能力嗎？在股市中，決勝的關鍵不是資訊的多寡，而在於資訊的正確與否。過多的資訊往往容易成為做出正確決策的負擔。為了防止吸收過多的錯誤資訊，投資人一定要及早學會解讀市場資訊的能力，並養成獨立思考的習慣與信心。
●尊重別人，但請先相信自己。從股市獲利的方法太多，而且往往因人而異，並無對或錯的問題。重點是何種方法才適合你。沒有任何一種理論，可以完整無誤地解釋或預測股市的多空循環，在各種不同多空階段，有不同的方法，但重要的不是你把所有方法精透學習，而是你是否真正參悟了其中一種。
●專家、算命仙與贏家。專家總是試圖收集所有影響股價的因素，並替任何短期股價波動，在事後找一個合理的解釋。算命仙總是預測股價。股市贏家只要負責買進股票後的勝率可以超過賠率就可以了，最重要的是，他只必須對他自己參與的賽局全神貫注，專心收集並分析相關資訊。
●你又突然看上哪家漂亮小姐或是帥哥了？外在短期性資訊刺激及潛存的記憶，往往成為刺激我們做出買賣投資決策的主因，但事後檢討，卻常常績效一敗塗地。為了避免此種決策錯誤，我們必須養成即刻用數字驗證資訊實況的行動與解讀能力。當我們透過數字驗證過程，便往往發現短期資訊常常言過其實，這使我們避免成為衝動式購買行為下的犧牲品。
●準備與等待是股市中佔做多時間的事。因為無法預測行情或個股價格，但是可以觀察趨勢，只要你願意先付出，你的願望實現的機會就會提高。
●你在股市中是否也是高度近視或是極度重聽？憑記憶力來做投資決策是十分危險的行為，我們短期記憶常容易受媒體或有心人士操弄。所以利用電腦技術記下有用的資訊，並養成用數字檢驗最新資訊的習慣，可以克服記憶力造成的投資陷阱。
●諸葛孔明可曾再世？大盤指數之所以難預測，不是因為你無法利用一個方法來預估，而是影響大盤的資訊太多。不要不自量力的積極想掌握市場的變動方向，弄得自己精疲力竭。應該收集資訊、等市場變化，並採取理性的因應行為。
●給我內線，其餘免談！股票投資人總是對內線消息趨之若鶩，卻無法真正查證事實的真偽，更遑論深入探討內線消息是否對股價構成立即的影響了。理性投資人，做判斷時要根據事實，而非一廂情願，憑空想像。
●你是哪一種類型的長期投資人？自願或是被迫？如果你買進的股票，在營運基本面沒有任何改變之下，明天就被強迫下市，請問你是否仍願意買進他。如果不是，你可能不適合長期持有他，而是應以投機的思考模式，進行高度紀律的投機操作，切忌在股票套牢後，才開始為自己找尋長期持有該股票的理由。從短期投機操作，淪為被迫性的長期投資，是股票市場長期輸家的循環宿命。無法認清投資本質與投機紀律的人，最好暫時遠離市場。
●烏鴉一起叫的時候絕不會有好事。當市場絕大部分的專家或是名嘴，對市場趨勢及短期行情的看法趨於一致時，往往也是市場將往另一方向波動的前兆。
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